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大阪のミナミのこの土地は、17年前はいくらだった、今はいくらになったということを頭に入れています。
そうすることで、それが自分の中の物差しとなって、周りの土地が高いのか安いのかわかるようになりました。
株も同じことです。
たしかに時間はかかります。
でも自分で物差しをつくれば、情報に振り回されずに済むのではないでしょうか。
自己責任なのかもしれません。
その例として、逆の動きを紹介しよう。
つまり「金利が下がれば株価は上がる」のが基本のはずが、1991年から1995年にかけて日銀は公定歩合を9回下げたにもかかわらず、残念ながら景気は上昇する気配を見せず、そのため株価も低迷を続けた。
日銀が民間の銀行に貸出しを行うときの金利である「公定歩合」。
上がれば、銀行が企業に貸し出す金利も上がる。
すると借り手の企業は資金を調達しにくくなり、企業活動は抑えられる。
ゆえに景気も冷える。
そこで、「金利が上がれば株価は下がる」。
一般的にはこう考えることができる。
1990年以降、日銀は景気の過熱を抑えようと繰り返し公定歩合を引き上げ、その結果、株価は暴落した。
金利が上がると投資家は運用資金を株式から金融商品のほうへと移していく。
それによっても株式市場は冷える。
水は低いほうへと流れるが、マネーは金利とはいえ、いつも「金利が上がれば株価が下がる」というと、実際にはそう単純なものではない。
金利と株価、株価と為替、景気。
それぞれの動きには、一方が上がれば他方も上る、あるいは逆方向に向かうなど、相関関係がある。
それぞれの「上下関係」について見てみよう。
景気がピークにあるときは、「金利が上がれば、株価が下がる」という関係があるが、景気が底を抜け出すときには「金利が上がって、株価も上がる」といった動きが見られる。
また、両者が比較的早く影響し合う場合と、何年もの時間差がある場合もあるのだ。
第2問。
「円金利が上がってドル金利が下がっているときは、円高?円安?」資金は高い金利を求める。
金利の下がるドルが売られ、金利の上がる円が買われる。
ゆえに円高となる場合が多い。
円高が進むと、日本からの輸出品は買う国からすればどんどん値上がりすることになる。
よって輸出企業はダメージを受ける。
そのような企業の株は売られる。
したがって円高は株価を下げる。
ただし、そのときの状況によってまったく逆になることもある。
1985年、先進5カ国の間で円高ドル安が合意(プラザ合意)されて以降、日本は内需拡大策を推進。
大量の資金を供給したうえ金利を引き下げたため株価上昇の条件がそろい、バブルへ突入していていく。
国債は大量発行されるとダブついて、相場が下がる。
相場が下がるということは、債券の流通価格が下がるということ。
利回りの上昇となる。
ややこしく感じるが単純な話だ。
たとえば、券面額100万円で券面利率5%の加年物の利付国債を券面通り100万円で買ったとする。
そのまま持っていれば、年に5万円の儲けとなる。
利回り5%だ。
売ろうとしたところ、17万円でようやく買い手がついたとする。
つまり価格が下がったのである。
一方、買った側からすればどうか。
券面額100万円、券面利率5%の国債を17万円で手に入れたということは、利札で5万円、価格差5万円(100万円-17万円)を1年あたりにすると5000円、5万5000円-17万円で利回りは約5.8%となったのである。
すなわち、債券において価格の下落は利回りの上昇となる。
債券の価格と利回りAさんBさんCさん相場が必要になったBさんは国債を売ることに。
景気が悪くなり、株が急落、預金の金利も低迷し、国債に人気が集まる。
国債の相場は上がり(値上がりして)102万円で売れた。
国債を95万円で買ったBさんは、毎年、利札で5万円の収入。
価格差5万円(100万円−95万円)は1年あたり6250円の収入。95万円の投資で1 年あたり5 万6250円の収入だから5万6250円÷95万円で利回りは約5.9%。
5万円国債を買ったCさんにとっては、毎年、利札で5万円の収入、満期に価格差2万円だから1年あたりでは3333円の損。
つまり、102万円の投資で1年あたり4万6667円の収入だから利回りは46%。
面額通り100万円で買う。
10年間ずっと持っていれば毎年5万円ずつ受け取り後には100万円が戻ってくる。
気が上昇し、株のほうが、利回りがよくなって魅力的になってきたので、Aさんは売ることに。
他の人も同じようなことを考えているのでみんなが国憤を売ろうとして相場が下がって(値下がりして)、結局、95万円で手放した。
100万円102万円株価とその他の「上下関係」ちなみに利札(利金、クーポンともいう)とは、債券の利息のこと。
債券の実物は切り取り線の入っている紙で、利息を受け取るときには利息に相当する紙の部分を切り取り線で切り離し、債券を発行した会社などに持っていくとお金(利札)と交換してくれるしくみがある。
結局、国債が大量発行されるとダブついて、利回りが上がる。
投資家にとって魅力ある金融商品となる。
株が売られ、国債が買われる。
株が下がる。
また、海外からも買われると、円買いであり、円高となる。
さらに、10年物の長期国債は指標銘柄とされているため、利回りの上昇は銀行の長期貸出し金利の上昇を誘う。
円高と金利上昇は、先ほどの問題通り、株の下落を招き、景気の悪化を呼ぶ。
国債が大量発行される状況というのは、まさに現在の日本のことである。
金利・株価が動くしくみの原則は以上のようになる。
明快ではある。
ところが、それぞれが絡み合い、そのときの状況で、原則とは逆の結果をもたらすこともある。
こうした中から株の動きを読んでいただきたい。
攻めて増やす「2000年最初のチャンス」それで、ぼくにとっていちばん関心があるのは、はじけたとき、日本の日経平均がいくらになるかということです。
アメリカがだめになると日本の株価もいったんは急激に落ちます。
でも、いずれ世界中の金が日本に流れてくる。
そのとき、いったん下がった株が上がっていく反発(下げの状態にあった株価が上昇すること)力というのはすごいと思います。
今、好調なところを買っておけば、3割は抜くことは可能だと思います。
2000年最初のチャンスです。
なぜあのとき買わなかったのかと、振り返って思うのが株です。
アメリカのバブルがはじけるときに買わなければ、まさにそれになってしまうと思います。
選挙の後だと思います。
今ぼくが注目しているのは、アメリカの大統領選挙の後、株がどうなるかです。
アメリカの経済はバブルの状態にあります。
誰もが言っているように、いつはじけてもおかしくない。
いつなのかというのは世界中の関心事です。
4月にヒャリとさせられましたが、致命傷ではありませんでした。
いつ本格的にはじけるか。
ぼくはアメリカの大統領株を動かす要因、材料に目を配る。
基本です。
ではここでこの本を読んでくれている読者のために、今ぼくが注目していることを教えておきます。
とはいえ問題は、どの銘柄を買うかです。
人気の通信株といわれても、めちゃめちゃ高いし、リスクだってある。
では通信株以外の銘柄はどうかといえば、日経平均は上がってきたものの、まだまだ安いし、材料(株価を動かすネタのこと。
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